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央行:实施好稳健的货币政策不搞大水漫灌、不透支未来

发布时间:2022-09-17 20:30   来源:东方财富   关键词:

党的十九大以来,伴随着我国经济进入高质量发展阶段,中国人民银行按照党中央,国务院决策部署,适应人口结构,经济结构,外部环境等因素的深刻调整变化,不断创新和完善货币政策调控,促进经济运行在合理区间。

一,稳字当头,以我为主,以稳定宏观经济市场为重点。

最近几年来,面对复杂严峻的国际环境和艰巨的国内改革发展稳定任务,经历了新冠肺炎疫情的严重冲击和反复干扰,稳健的货币政策保持定力,顶住压力,科学施策,坚持不搞大水漫灌,不超发货币而不是大起大落,大放大,一直坚持稳的原则,以我为主,保持货币金融状况合理稳定,在全球通胀高企的背景下保持物价形势稳定

第一,保持货币信贷总量增长的稳定综合运用各种货币政策工具,保持银行体系流动性合理充足2018年以来,中国人民银行已13次下调存款准备金率,释放长期资金10.8万亿元,支持金融机构加大对实体经济的信贷支持延长时间和跨度,使M2和社会融资增长与名义经济增长基本匹配,而不是每年甚至每个季度都匹配从2018年到2021年,中国m 2的平均增长率为9%,大致相当于同期名义GDP 8.3%的平均增长率既保持了金融对实体经济的支持力度稳定,又避免了洪水泛滥,宏观杠杆率基本稳定

第二,继续稳扎稳打推实体经济融资成本利率是资金的价格,对宏观经济平衡和资源配置具有重要的指导意义最近几年来,人民银行适应潜在经济增长率变化,合理把握宏观利率水平,同时不断深化利率市场化改革,完善市场化利率形成和传导机制,推进贷款市场报价利率改革,建立存款利率市场化调整机制,促进实际贷款利率稳步下降,为实体经济发展创造适宜的利率条件2022年7月,1年期LPR为3.65%,较2018年初下行70个基点,企业贷款利率为4.15%,较2018年初下降116个基点,处于有统计以来的最低水平

三是加强对受疫情影响的重点地区,薄弱环节和行业的支持并创新运用结构性货币政策工具,完善激励兼容机制,引导金融机构继续向小微企业,绿色发展,科技创新,制造业等领域提供信贷支持用好支农小额贷款,扩大小额贷款和企业范围,降低支农小额贷款利率创建普惠小额贷款支持工具,碳减排支持工具,支持煤炭清洁高效利用,科技创新,普惠养老和交通物流等专项再贷款对受疫情影响的中小企业,个体工商户,货车司机贷款和个人住房及消费贷款实行延期还本付息2022年7月末,普惠小额贷款余额21.9万亿元,是2018年初的2.7倍,普惠小微贷款支持小微经营主体5255万户,是2018年初的2.5倍,小微企业融资成本明显下降,融资难,融资贵问题有所缓解

第四,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定最近几年来,人民币汇率由市场决定,保持了其灵活性,并作为自动稳定器发挥了调节宏观经济和国际收支的作用,从而更好地促进了内外平衡适当运用外汇存款准备金率等工具,在外汇交易中坚持风险中性和实际需求原则,建立健全跨境资本流动宏观审慎+微观监管的二合一管理框架,有效管理预期,人民币汇率双向波动,总体稳定,不出现持续单边升值或贬值2022年8月末,CFETS人民币汇率指数报101.62,较2018年初上涨7.1%这也与中国经济最近几年来在世界上的较好表现相匹配

二,最近几年来创新和完善货币政策调控的一些经验

在极其复杂严峻的内外部环境下,稳健的货币政策切实有效,在支持疫情防控方面取得了积极成效,经济社会发展取得了新的成绩,积累了大量宝贵经验。

第一,坚持党的领导和市场化,法治化原则始终坚持党中央对金融工作的集中统一领导,完善现代货币政策框架,畅通货币政策传导渠道,完善宏观调控体系,不折不扣落实党中央关于金融工作的决策部署让市场决定资源配置,坚持市场主体自主决策,自负盈亏,不直接干预微观主体的经济活动充分发挥4000多家金融机构和百万银行工作人员获取市场信息,配置金融资源的作用,引导金融机构在市场竞争中实现金融资源配置的优化同时,充分发挥政府的作用,创造适宜的流动性环境,在宏观上把握好利率和汇率,让活的金融之水真正流向人民期待,社会需要的重点领域和薄弱环节,避免金融资源的偏离和放空,从而体现社会主义市场经济的优越性

二是着力加强宏观政策协调在党中央,国务院的领导下,货币政策与金融,产业等其他宏观政策相互协调,各司其职,以宏观大局为重,统筹兼顾,紧中有紧,避免各种政策单打独斗,相互冲突,形成政策合力,达到更好的宏观调控效果比如,信贷只是实体经济获得资金的一个渠道,货币政策在服务实体经济方面与金融,产业等宏观政策是一致的,有利于丰富实体经济获得金融支持的渠道2022年1—7月,央行上缴利润1万亿元支持退税,支持国债融资同比增加2.4万亿元,支持政策性开发银行设立3000亿元金融工具,增加项目资本金3000亿元以上,加大对基础设施建设和重大措施的支持力度这些措施,在信用缺失的情况下,也会增加市场主体手中的沉淀资金,增强经济复苏和发展的基础

第三,合理适度使用结构性货币政策工具最近几年来,我们有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌功能,重点服务普惠金融,绿色低碳,科技创新等重点领域和薄弱环节,适应经济高质量发展的内在需求该工具的应用坚持了市场化的要求,嵌入了市场化的激励机制,资金价格适度低于工具总量通过覆盖部分风险成本,调动金融机构优化信贷结构的主动性借助银行在政策传导中的核心作用,工具可直达实体,金融机构可自主筛选投放具体项目,兼顾风险防控,实现稳健经营2022年6月末,中国人民银行结构性货币政策工具余额为5.4万亿元,约占基础货币总量的六分之一,处于合理水平除了支农的小贷,再贴现,大部分结构性货币政策工具都是阶段性工具,目标达成后会及时退出,实现进与退

三,下一步工作思路

当前,中国的外部环境更加复杂严峻,国内经济复苏的基础需要稳固从国际上看,全球经济放缓,通胀高位运行,地缘政治风险持续,主要发达经济体收紧货币政策,对全球的溢出效应明显增加国内方面,中国经济继续复苏,但仍有小幅波动,正处于经济企稳最有活力的节点中国经济长期向好的基本面没有改变,经济保持较强韧性,中国货币政策政策空间充裕,政策工具丰富,促进经济保持在合理区间的有利条件很多

下一步,中国人民银行将继续以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,按照党中央,国务院的部署,实施稳健的货币政策,坚持以我为主,稳中求进,兼顾就业和稳定物价,内部平衡和外部平衡,加大力度巩固经济复苏和发展的基础,不泛滥,不透支未来,以实际行动迎接党的20大胜利。