金龙鱼上半年盈利29.7亿元获私募大咖加仓

8月11日晚，粮油龙头金龙鱼2021年半年报出炉。报告期内，公司实现营业收入1032亿元，同比增长18.7%；利润总额46.3亿元，同比增长20.9%；归属于上市公司股东的净利润29.7亿元，同比下降1.24%。

对于利润总额增幅明显高于归母净利润的情况，金龙鱼在半年报中解释称，2021年上半年公司实际所得税率较高，主要由于不同子公司的税率差异，部分高税率公司盈利较好，部分低税率公司亏损。同期部分合资公司利润较好，归属于少数股东的损益有所增加。

厨房食品业务受成本上涨拖累

资料显示，金龙鱼主营业务为厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。根据尼尔森数据，近3年公司在小包装食用植物油、包装面粉、包装米现代渠道市场份额排名第一。

分业务来看，上半年金龙鱼的厨房食品产品实现营业收入660亿元，较上年同期增长22.2%；实现利润总额24.4亿元，较上年同期下降11.1%。金龙鱼的厨房食品业务涵盖食用油、大米及面粉产品。

对于该业务的增收不增利，金龙鱼在半年报中表示，一方面是受到原材料成本大幅上涨的影响，虽然公司上调了部分产品的售价，且持续推广高端产品，但上述措施并未完全抵消原材料成本上涨的影响。

另一方面，由于去年上半年疫情的影响，金龙鱼各个渠道的销量出现结构性变化，面向家庭消费的小包装产品销量提升，而餐饮业受到冲击，餐饮渠道产品销量出现下滑。今年以来，餐饮市场快速恢复，公司产品结构中毛利率较低的餐饮渠道产品销量占比提升。

同期，受市场行情上涨推动，金龙鱼的饲料原料及油脂科技产品实现营业收入365亿元，较上年同期增长12.3%；实现利润总额19.5亿元，较上年同期增长86.7%。不过，报告期内金龙鱼的大豆采购量和压榨量有所下降。

对以农产品为主要原材料的粮油、调味品行业而言，上游成本价格一直是影响利润率的关键所在。此前金龙鱼发布2020年业绩快报时，就有机构表示，现阶段对金龙鱼核心关注点在于公司能否消化原材料价格的大幅上涨。

金龙鱼在半年报中称，面对原材料价格波动，会根据自身订单情况确定较为合理的原材料采购数量和采购时间，并利用国内外衍生品交易市场对原材料采购采用套期保值的经营策略，尽可能减小原材料价格波动对公司利润的影响。

获私募大咖与北向资金加仓

金龙鱼于2020年10月登陆创业板，并受到资金热捧，股价一度较发行价涨逾4.6倍。之后金龙鱼的股价出现了回调。截至8月11日收盘，金龙鱼报76.54元/股。

从截至今年6月30日金龙鱼前十大流通股东榜来看，二季度北向资金、新加坡政府投资有限公司(GIC Private Limited，以下简称GIC)以及私募大咖林园旗下的林园投资3只基金均加仓了金龙鱼。

其中，北向资金(香港中央结算有限公司)持股数量较一季度末增加约477.4万股；GIC则在一季度减持后，于二季度加仓约30.6万股；林园投资3只基金在二季度合计增持了10万股，分列金龙鱼第4、第6、第9大流通股东。据查，今年一季度，林园投资3只基金就出现在金龙鱼前十大流通股东名单中。

世纪证券认为，长期来看，金龙鱼的业绩看点包括公司食用油产品结构升级，市占率有提升空间；国内包装大米市场规模提升近3倍，公司米面业务值得期待；公司将受益于国内调味品、饲料市场集中度提升；公司中央厨房业务有望为业绩增长注入新动力。