北美需求快速增长直销占比逐渐提升较19H1增长128.8%

公司21H1实现净销售额22.13亿美元，同比增长48.8%，较19H1增长56.5%，其中Q1和Q2分别实现净销售额10.44/11.69亿美元，同比增长26.9%/75.8%，较19年同期增长51.1%/61.7%20Q3以来收入增长51.1%/61.7% 21H1公司实现净利润2.71亿美元，同比增长228.1%，较19H1增长287.6%，其中Q1，Q2分别实现净利润1.31/1.41亿美元，同比增长118.6%/512.2%，同比分别增长359.5%/238.5%20Q4以来，他们保持了三位数的速度21H1公司的EBITDA为4.74亿美元，同比增长113.6%，较19H1增长128.8%

北美需求快速增长，直销占比逐渐提升。

收购英国领先的床上用品零售商，进一步完善销售网络。

日前，公司宣布完成对英国领先零售商Dreams的收购，交易价值约4.75亿美元预计Dreams每年将为公司增加4.5亿美元的销售额，并将公司在国际市场的销售比例提升至20%预计直销收入将超过10亿美元

Dreams专注于床上用品零售，拥有成功的多渠道销售战略和行业领先的线上销售渠道，在英国经营着200多家实体店预计此次收购将有助于公司在英国市场占据领先地位，发挥协同效应，促进其品牌在英国的运营和销售，进一步推动公司全渠道零售布局

毛利率，净利润率稳步上升，费用率下降。

毛利率整体呈稳步上升趋势，由2015年的39.6%上升至21H1的44.2%，同比增长2.27%，同比增长2.05%，19年同期，净利率大幅上升，从2015年最低净利率的2.4%升至2021H1的12.3%，同比增长6.67%，较19年同期增长7.29%费用比例控制良好，2015—2020年费用比例保持相对稳定21H1销售和营销费用比率降至18.73%，下降1.85%，同比，管理及其他费用率降至7.44%，同比下降3.52%

风险预警:行业竞争加剧，订单积压风险，原材料风险，需求不及预期