连特斯拉都没有自己制造电池的能力只能算是锂电池领域的小学生

日前，方圆股份正式完成在科创板上市上市首日，公司股价上涨762%，最终收于34.8元，涨幅达659.8%

截至6日收盘，公司总市值为177亿元按直接持有21.69%股权的比例计算，创始人罗爱萍夫妇的身家为38.4亿元

方圆股份有限公司主要从事锂电池三元正极材料和镍电池正极材料的研发，生产和销售，主营业务为新材料领域公司产品主要用于锂电池和镍电池的制造，最终应用于新能源汽车动力电池，电动工具，储能设备和电子产品等领域

另一条三元前驱路线的NCM业务营收占比7.5%，仍处于发展初期，营收占比相对较小球形氢氧化镍业务近三年营收占比保持在11%左右

《科创板日报》记者注意到，该公司全称是广东方圆环保有限公司，因为它包含环境保护现状，两个字这个词一度被市场认为是节能环保的目标公司。

方圆股份解释称，公司成立初期主要从事镍，钴等废旧金属资源的回收和综合利用，现已通过现代分离技术和功能材料制备技术，实现了以镍，钴等二次资源为原料生产锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料，属于废旧资源综合利用，与环境保护相关。

据公司介绍，方圆有限公司是国内较早实现NCA三元前驱体量产的企业近三年，NCA三元前驱体出口量居全国第一，2019年国内出货量占比28%，排名第二2017年，该公司开始向松下出售高镍NCA三元前驱体，用于制造高能量密度三元锂电池，最终将用于特斯拉电动汽车

需要注意的是，方圆股份与松下绑定较深，存在客户集中度较高的现象数据显示，公司前五大客户近三年的销售金额分别占总收入的87.28%，91.04%和80.40%其中，来自松下的销售收入总额分别为4.86亿元，7.65亿元和6.22亿元，分别占公司营业收入的63.00%，80.43%和62.71%

方圆股份认为，伴随着NCA业务的发展，NCM业务的发展以及中国产能的释放，公司的客户结构将进一步优化，对松下营收比例的贡献将大大降低比如在NCM业务方面，公司开拓了田丽锂能，黎金福新能源，杉杉股份等客户，业务规模逐步释放

虽然方圆股份在规模和体量上辜负了Miwa Hayashi中卫，但公司在客户和供应商方面优势明显如果未来在产品和客户上有新的突破，公司的业绩弹性可能会更大一位券商分析师告诉《科创板日报》记者

根据消息显示，负极材料行业的领军企业出卖是公司的第二大客户，2020年其营收占比为11.11%中冶是公司最大的供应商，采购金额将占2020年采购总额的57.55%

值得注意的是，出卖人直接持有公司11.2%的股权，是公司第二大股东出卖的控股股东和另一股东日新宝安均为中国宝安持有五矿丁原25.13%股权的中国五矿和供应商中冶集团由五矿集团控制

实际控制人方面，罗爱平发行前直接持股17.69%，公司前十大股东发行前持股65.89%

新能源是一条很长的赛道，有很大的空间动力电池企业的全球竞争由中国的CATL，韩国的LG新能源和日本的松下主导，占据65%的市场份额我们看好方圆股份在高镍三元正极材料前驱体方面的一体化R&D和制造能力，尤其是未来在前驱体供应方面与出卖，杉杉能源，比亚迪，党生科技等国内外主流厂商的深度合作和转化能力丰仓创新基金合伙人陈告诉《科创板日报》记者

锂电池技术方面，丰仓创新基金合规风险控制总监魏凡成认为，中国，日本，韩国是锂电池的主要技术，欧美基本处于外围连特斯拉都没有自己制造电池的能力，只能算是锂电池领域的小学生松下的NCA，宁德的NCM和LG的四元锂NCMA是三元锂电池技术的金字塔尖，而方圆股份则占据NCA和NCM业务

根据消息显示，丰仓创新基金是方圆有限公司的早期投资人之一，投资团队由一批来自985所高校的优秀博士组成公司是一家专注于下一代汽车和生物医药的专业特色投资基金，其材料已广泛分布于锂电池上游本次发行前，丰仓创新持有方圆81万股，持股比例为0.19%

根据方圆股份业绩预告，预计2021年上半年营收8.3—8.8亿元，同比增长182.90%—199.94%归母净利润4000—4500万元，同比增长867.38%—988.30%