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农林牧渔行业周报:3月母猪去化超预期粮价高景气持续

发布时间:2022-04-25 13:35   来源:新浪财经   阅读量:6385   

能繁母猪产能去化或继续,支撑猪价反转,种业已在景气拐点右侧,技术变革左端,重点推荐生猪和种子板块 生猪:猪价短期涨幅明显,产能或继续去化本周猪价环比上涨明显,带动行业亏损幅度收窄主要原因在于受新冠肺炎疫情影响,北猪南运阶段性受阻,南方猪企挺价上涨,北方猪价随后跟涨,南北共振推动全国猪价阶段性普涨 周末猪价涨幅已明显收窄根据国家统计局数据,2022Q1,全国能繁母猪存栏环比21Q4 下降3.3%,推算3 月母猪环比去化1.9%,幅度超市场预期我们认为,母猪产能仍将继续去化:1)当前猪价并不具备持续上涨的基本面支撑,为母猪产能去化预留时间2)行业亏损幅度较大,持续时间较长,去化动力仍足3)参考往轮猪周期,每次猪价见底后,产能去化仍将持续5—6 个季度 当前阶段,行业低猪价,高成本,紧现金流的困境并未发生实质性变化,预计母猪产能仍将持续去化,支撑猪价反转,继续重点推荐标的选择方面:1)首选已经多轮周期验证过成本优势及扩张能力的自繁自养龙头猪企,2)经营已现拐点的猪企,如温氏股份等,3)扩张确定性高的性价比小猪等 种植:优质品种紧缺,布局种业景气本周主要农作物价格维持高位震荡根据《2022 年全国农作物种子产供需形势分析》, 2022 年杂交玉米制种计划面积315 万亩,增幅16%,或源于去年玉米种子提价及玉米种子库存降低当前粮价景气向上,农户生产积极性较高,而优质品种紧缺,看好强势品种提价此外,转基因商业化仍在稳步推进当前种业已在景气拐点右侧,技术变革左端,建议紧守板块投资机会继续推荐隆平高科,登海种业,大北农 饲料:畜禽料盈利或收窄,龙头市占率有望提升本周育肥猪配合饲料价格环比持平,肉鸡配合饲料价格环比持平2022 年3 月,全国工业饲料总产量2336万吨,同比增长2.4%,其中猪料产量1011 万吨,同比下降2.2%,肉禽料产量730 万吨,同比增长0.7%,水产料产量185 万吨,同比增长43%上游原材料价格维持高位,而下游养殖户持续亏损,畜禽料盈利收窄或倒逼行业整合,龙头强者恒强重点推荐海大集团 禽养殖:毛鸡养殖利润环比扩大本周主产区肉鸡苗平均价3.18 元/羽,周环比上涨52%,主产区白羽肉鸡平均价4.62 元/斤,周环比上涨3.9%,毛鸡养殖利润2.95 元/羽,周环比上涨28%黄羽肉鸡价格6.50 元/斤,周环比下跌2.8%白羽鸡父母代在产存栏维持在近5 年内的高位,消费端受猪肉产能恢复挤压,判断上半年白鸡价格或维持低迷,最早22Q3 有望随猪价上涨而恢复 同时,饲料价格仍在高位,预计白羽鸡行业景气度短期内仍承压 风险提示:畜禽及粮食价格波动超预期,突发大规模不可控疾病,极端天气,重大食品安全事件,上市公司销量/成本不达预期,俄乌冲突尚存在不确定性

农林牧渔行业周报:3月母猪去化超预期粮价高景气持续

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