供过于求！渣打银行：印度国债收益率年底前将升至8%

根据渣打银行的数据，供应过剩将打击印度国债市场，并在年底前将基准收益率推高至8%印度金融市场负责人帕鲁尔·米塔尔·辛哈预测，2022财年印度政府债券的总超额供给可能高达400亿卢比6.3万亿，这可能会进一步扰乱这个正在努力应对利率上升和流动性过剩减少的市场

辛哈说:从7月份开始，市场对供应的担忧将会加剧伴随着利率的正常化和更高的轨道，再加上过剩流动性的减少，这三个因素的结合使得供给越来越难以被市场吸收

在全球债务抛售的背景下，卢比债券表面上保持稳定由于印度央行发誓要确保政府贷款计划有序完成，最近的拍卖吸引了良好的需求可是，在印度10年期国债收益率上周飙升至2019年以来的最高水平后，仍有迹象显示这种平静可能被打破

根据消息显示，由于印度政府将增加支出以刺激经济增长，同时因减税而减少财政收入，印度当局正考虑在本财年出售创纪录的14.3万亿卢比债券更糟糕的是，印度央行在此前两次加息90个基点后，预计将进一步加息，同时吸收过剩的流动性，以抑制超出目标区间的通胀

渣打银行6月8日的一份报告估计，印度本财年的超额债券供应总额可能在3.8万亿至6.3万亿卢比之间。

所有这些不利因素导致印度10年期国债收益率连续6个月下跌花旗分析师预测，收益率可能从目前的7.48%升至8%，上一次达到8%是在2018年

辛哈表示，印度的债券收益率曲线可能会继续平坦化，即短期收益率的上升速度将快于长期收益率，并补充道:伴随着越来越多的加息，5年期债券收益率曲线仍将面临压力，但市场对较长期债券的需求正在以良好的速度增长例如，印度15年至30年期债券收益率仍与保险公司的需求密切相关

最后，辛哈表示，在债券收益率攀升至三年多来的最高水平后，现金过多的当地投资者已经配置了部分资金，印度央行不太可能像上一财年那样再次实施大规模购债计划根据消息显示，印度央行上一财年购买了2.2万亿卢比的债券