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如何看待功率半导体IGBT的市场空间

发布时间:2021-11-29 23:43   来源:东方财富   关键词:

问题1:如何看待功率半导体IGBT的市场空间。

如何看待功率半导体IGBT的市场空间

IGBT全球市场空间大,国产替代潜力高2020年,IGBT最大的细分市场是工业应用和家用电器紧随其后的是EV/HEV,据Yole预计,该市场在2020年的市场规模为5.09亿美元,并将在2020年至2026年间以23%复合年增长率增长因为受到政府二氧化碳减排目标的强烈推动,汽车市场正在从ICE转向EV/HEV而这一转变正在进一步加速受到EV/HEV的推动,Yole预计,2026年全球IGBT市场规模将达到84亿美元受益标的:时代电气,斯达半导等

问题2:如何理解换电的经济性以及市场容量。

换电站的市场需求较大,未来增长潜力较大根据换电站新增总数我们可以测算出在2022—2025年悲观场景下的市场需求为31.38—145.44亿元,中性场景下为39.24—166.23亿元,乐观场景下为47.08—249.32亿元,对应的悲观场景下增长率分别为76.38%,65.70%,58.58%,中性场景下为69.28%,61.07%,55.36%,乐观场景下为88.10%,72.58%,63.13%

从经济性方面来看,消费者使用换电的1年,3年,5年成本降幅为14.76%,10.04%,5.43%,营运车辆换电的意愿我们认为不会低,其在换电模式下每日多2小时左右的营运时间,月利润提升15%以上,对于汽车企业,销售不带电池的汽车毛利率会上升0.77%,经营针对私家车的换电站利润率最高可达12.35%,经营针对营运车辆的换电站利润率最高达到7.56%,对于电池企业,换电将给企业带来5%的销售额提升受益标的:瀚川智能,山东威达等

问题3:4680加工工艺变化几何。

从全极耳电池制造工艺流程来看,前端极片制作和后端检测激活与传统电池并无实质变化,变化的关键是全极耳制作,连接等电芯组装段,需要新增全极耳成型,全极耳与集流盘或壳体连接,检测及连续组装等工艺和设备,其中极耳揉平+焊接难度和体量明显大于传统圆柱/方形电池,焊点数量至少为传统的5x受益标的:先导智能,联赢激光,斯莱克,杭可科技等

问题4:如何理解复合集流体及其经济性。二极管是基础性器件,主要用作整流,虽然原理成熟,但受产品稳定性及客户认证壁垒影响,国产化率仍然较低;。

复合集流体是一种动力电池的新技术,分为PET镀铝膜和PET镀铜膜核心技术均是采用超薄型聚对苯二甲酸乙二醇酯作为基材,以双面同步真空镀膜技术制成复合功能层,相比于传统的纯铝箔和纯铜箔,具有安全性高,节能,环保,成本低等优点

经济性方面,采用PET镀铜膜对传统6微米铜箔进行替代可以减少65.28%的原料成本,采用PET镀铝膜对传统6微米铝箔进行替代可以减少56.88%的原料成本。

受益标的:东威科技,万顺新材等。

风险提示:行业政策调整,下游投资不及预期,行业竞争加剧,原材料价格波动等本文对IGBT市场空间测算,换电站市场空间测算,PET镀铝膜和PET镀铜膜经济性测算是基于一定前提假设,存在假设条件不成立,市场发展不及预期等因素导致测算结果偏差