计算机全线表现之代表：蔚来汽车IT/龙芯海光/中控/指南针

本期投资小贴士:

本周周报包括五个部分:1)全电脑线的表现，2)蔚来ES7新车发布会，3)国内CPUCPU量价拐点4)中控技术常见问题解答，，5)指南针的三个常见问题:重组进度/产品功能/空间

首先，本周电脑继续全线表现，多个景气区域蔓延具体体现在券商IT，智能制造，数字能源，AI，金融IT等5月份以来，一些公司的表现超过了30%历史上风险偏好较低的仓位，ERP在5%左右4月底再次达到这一高位5月份以来，ERP一直走低，计算机指数有所表现，在上述区域出现反弹我们认为风险偏好研究也是行业研究的必要组成部分

其次，蔚来汽车发布会刺激了智联汽车IT.1)蔚来汽车在周三晚上举行了ES7新车发布会。

2)蔚来智能驾驶算法的演进路线是NOP(17年12月发布)—NOP+(22年Q3推送)—NAD(22年Q4推送)，NAD将开启软件订阅收费模式3)伴随着智能驾驶硬件从L2升级到L3，智能驾驶算法软件也将从L2升级到L2+蔚来(ET5/ET7/ES7)，小鹏(G9)，理想(L9)都得到验证4)蔚来ES7/ET7/ET5搭载的土豆通激光雷达是1550nm双轴镜面扫描半固体激光雷达5)标的:硬件嵌入新势力趋势，L3硬件投资机会领先于软件

根据L3增量ASP，推荐:1)智能驾驶域控制器ASP 7000—20000元:德赛四维2)激光雷达ASP3000—10000元:速腾聚创(40+定点，份额TOP1)，途达通(针对蔚来)，何塞(针对理想)，DJI(针对小鹏)，华为(针对极狐，长城机械龙，奥伊塔)，(3)激光雷达上游:巨光科技(申万电子)，长光芯(VCSEL芯片，申万电子)，永信光学(光学元器件，申万通信覆盖)3)智能驾驶芯片ASP2000—8000:英伟达(份额TOP1)，地平线(J5已被友嘉，比亚迪，红旗指定)，高通(近期投资了创达智能驾驶领域控制器子公司长兴智家)，黑芝麻(华山A1000姜奇指定)4)高精度定位单元ASP1000元:推送中测导航(申万通信覆盖)5)机箱域控制器，蔚来和经纬恒润联合开发

第三，发布了《芯陈海，各显神通——CPU行业深度》和《龙芯中科深度:自主创新水平最高的CPU》1)中科院计算所孵化并完成了从学院派到做产品的转变2)国产CPU三路中，龙芯自主创新水平最高3)工控+信息化，龙芯布局可持续4)业绩10年增长10倍，生态实现快速突破5)国产CPU量价拐点已经出现

然后，密切关注公司:中控科技1)高景气，高确定性的稀缺标的，跨行业能力的持续验证在传统优势领域，以及新拓展的医药食品行业(2021年营收+67%)，建材(2021年营收+93%)等行业正在快速扩张2)数字化改造需求持续旺盛，统计局对技术改造的数字化验证3)积累200多种工业软件，软件价值在大项目中的占比显著提升4)跨行业能力，智能解决方案销售，大客户占比提升，增强中控业绩释放的确定性，与下游CAPEX解耦

最后，密切关注公司:指南针，三个FAQ问题1)重组进度预计乐观情况下，22Q3后不久将开始证券业务试运行2)产品特点:信息呈现更符合C端中小投资者需求，界面简洁，入门难度低，独有选股功能3)空间:预计2025年开户量达到150万左右，2024年ASP 550元2022—2025年证券业务收入为1.02/2.61/6.03/9.42亿元

风险:2021年行业收入趋于放缓，薪酬趋于增长，2022年存在业绩波动风险。