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估值从来都不是催化剂软件行业对我们来说太贵了

发布时间:2021-08-27 12:30   来源:东方财富   关键词:

最近几天,富国银行表示,将软件行业降级为减持,将媒体和娱乐行业升级为增持。

该行引用技术,估值,利润修正作为调整依据,首先指出2021年软件行业表现良好,自3月中旬以来增长30%。

分析师克里斯托弗哈维,加里利博维茨和他们的团队写道:但当我们看到其他有吸引力的选择和市场风险偏好的潜在变化时,很难证明溢价估值是合理的到目前为止,这一增长推动软件公司的远期价格/利润比整体市场高出75%这种情况以前曾在1999—2000年期间出现过

今年至今,软件公司的利润修正远低于媒体娱乐和泛市场为此,该行表示,软件公司的利润增长似乎已经或即将达到顶峰

该行补充称,估值从来都不是催化剂,但软件行业对我们来说太贵了。

对于媒体和娱乐行业,富国银行认为行业正在经历高景气时代,但目前行业表现落后软件约50%,市盈率仅比市场高15%。

但行业增速上升,盈利修正也较强,说明行业基本面正在快速改善与此同时,媒体和娱乐公司也在积极回购股票

富国银行表示,媒体和娱乐行业的风险状况低于软件行业,行业超卖的事实为近期的反弹创造了机会。

此外,宏观环境也让富国银行预测未来3—6周风险偏好市场会更多,支持软件行业减持。

具体来说,富国银行认为最大的细分行业是广播行业,其中包括Discovery等9家公司美国),福克斯(FOXA美国)和ViacomCBS(VIAC)美国)受到青睐

此外,富国银行还给了Audacy(AUD美国),半球媒体(HMTV美国),爱尔兰(IHRT)美国),耐视传媒集团(NXST美国)美国)和泰格纳(TGNA)美国超重评级其中,该行给Audacy的目标价为7美元,给Discovery的目标价为46美元

另一个极具代表性的细分领域是互动媒体和服务,由脸书(FB)领导美国)和字母表美国)富国银行给了ABGI增持评级美国,互动公司美国),Pinterest(PINS美国),快照(快照美国)和ZoomInfo(ZI美国)其中,银行给Pinterest的目标价为85美元

在广告细分领域,富国银行对波士顿奥马哈(BOMN)持乐观态度美国),清晰频道户外控股(CCO.us)和综合广告科学(IAS)美国)其中,Clear Channel的目标价为4美元

有线电视和卫星电视子行业也有三种选择:有线一号(Cable One,CABO美国),特许通信公司(CHTR美国)和天狼星XM控股公司(SIRI美国)在电影和娱乐细分领域,迪士尼美国),网飞(NFLX美国)和罗库(罗库美国)要有积极的态度

富国银行看好的另一个细分领域是互动家庭娱乐其中,银行看好动视暴雪(ATVI美国),目标价120美元,Take—two互动软件(ttwo.us),目标价235美元,Zynga(ZNGA美国),目标价13美元