SPAC大降温！华尔街开始冷静，高盛、花旗、美银：退出

在许多国家的资本市场上流行的特殊目的收购已经开始遇到一些不同的声音据海外媒体报道，华尔街投资银行巨头打算暂时退出一度热门的特殊目的收购公司借壳上市业务

华尔街不想玩。

特殊目的收购公司，通俗地说，就是做个壳，上市每一个特殊目的收购公司诞生的背后，都有一个等待达成目标的壳，还有一个最终曲线上市后需要养活的公司无论如何，特殊目的收购公司上市机制也将为新经济和创新型企业带来新的机遇，创造更加多元化的上市和融资渠道2021年，全球特殊目的收购公司筹集的资金首次超过传统IPO可是，最近几个月，由于业绩不佳，监管审查更加严格和几起市场丑闻，以及大多数公司上市后的惨淡表现，投资者对特殊目的收购公司的热情似乎有所下降

根据特殊目的收购公司内幕的数据，截至2022年5月4日，共有62家特殊目的收购公司在美国上市，融资总额为108亿美元，平均上市规模为2015年以来最低与此同时，今年第一季度全球去特殊目的收购公司交易也同比下降此外，根据复兴资本的数据，去年初共发行了604只美国特殊目的收购公司，共筹集了1440亿美元，而SAPC在今年前三个月仅筹集了98亿美元

此时海外市场传出消息，华尔街投行高盛已告知特殊目的收购公司发起人，即日起终止参与特殊目的收购公司业务，暂停新特殊目的收购公司在美国上市如果上市公司非常接近完成去特殊目的收购公司化进程，高盛将继续担任特殊目的收购公司完成交易的顾问，并可能在未来少数情况下继续担任少量特殊目的收购公司客户的顾问这些消息意味着高盛将不再为合并前的大多数SPAC提供任何服务，即去特殊目的收购公司交易

不仅如此，美国银行还报告称，它已经减少了一些与特殊目的收购公司相关的业务不仅如此，包括花旗集团在内的华尔街银行也因担心与这一工具相关的潜在责任风险而退出了特殊目的收购公司业务根据彭博的数据，自去年年初以来，美国银行，花旗集团和高盛集团合计占美国特殊目的收购公司交易的27%以上，承销了约470亿美元的交易

越来越多的公司撤回交易。

3月底，美国证券交易委员会提出了针对特殊目的收购公司的监管草案，旨在加强特殊目的收购公司公司的信息披露水平，遏制特殊目的收购公司格式存在的信息不对称，证券欺诈，利益冲突等问题，使特殊目的收购公司投资者获得与传统IPO同等的保护特别是，特殊目的收购公司的业绩指引不再适用于豁免条款，这使得认为特殊目的收购公司过度吹嘘其业绩的投资者更容易将其告上法庭要求赔偿有分析称，由于美国证券交易委员会发布的新指引使特殊目的收购公司承销商面临更大的责任风险，促使华尔街银行采取此类行动，华尔街开始怀疑特殊目的收购公司是否还能像过去一样吸金

市场数据显示，自今年1月初以来，已有7家计划融资逾25亿美元的特殊目的收购公司公司致函美国证券交易委员会，要求取消计划中的IPO注册申请越来越多的特殊目的收购公司公司甚至在上市前就退出，这可能是曾经繁荣的特殊目的收购公司市场正在放缓的迹象

无独有偶，就在上个月底，市场消息指出，由于市场剧烈波动，丁佩资产管理公司支持的一家特殊目的收购公司暂停了在中国香港的上市计划据HKEx网站报道，已有近11家特殊目的收购公司候选公司提交了上市初步申请，但市场人士认为，在市场信心改善之前，交易高峰不会出现普华永道曾预测，伴随着HKEx制定的特殊目的收购公司上市制度新规则，2022年将有10—15家SPAC在港上市，融资约200亿至300亿港元