交运物流行业周报：关注交通物流恢复趋势

5月份交通，物流数据较上月明显修复，上海疫情造成的影响有所缓解在航空政策方面，利好政策已经出现，包括客运航班补贴和国际航线的预期增加关注油运中期机会

航空:市场链条持续修复，财政补贴助推航班复飞从航空高频数据来看，虽然航空市场仍处于低位，但已经明显回暖中国国内航班4月开始恢复，5月28日国内航班4158班，同比下降67%国内客运量也呈现同样的趋势截至5月23日，较4月最低点上涨116%，下跌73%最近几天，财政部，民航局发布《关于分阶段实施国内客运航班运行财政补贴的通知》

拟对国内运输航空公司运营的国内客运航班实行阶段性财政补贴:原则上，当日均国内客运航班低于或等于每周4500班时，启动财政补贴，最高亏损补贴标准定为每小时24000元政策执行期限为2022年5月21日至2022年7月20日此外，一些航空公司的国际航班也有望增加

快递物流:物流逐渐从上海疫情的影响中恢复上海疫情爆发后，伴随着阳性病例数的居高不下和病例的外溢，上海及部分省市采取了严格的封闭防疫措施，对货运物流产生了显著影响4月份，快递业业务量完成74.8亿件，同比下降11.9%伴随着上海疫情的缓解，全国运输物流出现好转趋势整车货流指数显示，除上海仍处于较低水平，北京受疫情影响物流数据有所下降外，全国大部分地区数据均呈向好趋势建议6月份市场继续复苏

航运:建议关注石油运输中期来看，伴随着国内疫情逐步得到控制，亚太地区补库需求增加，欧洲港口泊位有可能扩大，VLCC市场需求有望触底反弹

预计6月份以后，中国原油需求将增长6%以上，原油补库明显加快预计2022年VLCC船型市场需求增长率为8.9%与此同时，VLCC的手头订单能力仍然较低+现有能力占老船的比例相对较高，供应端进一步受限

风险:疫情蔓延超预期，人民币大幅贬值，油价大幅上涨，快递价格战加剧，重大海上安全事故，重大自然灾害等。